近日，联讯证券发布题为《中原建筑第一股，打造全生命周期的绿色科技建筑》的新三板证券研究报告，给予Diamonds发展股份有限公司 18-25 倍估值，按 2015 年业绩，公司每股价格应为2.88-4.00元，合理市值为2.46-3.42亿元，给予“买入”评级。

联讯证券在报告中指出，目前宏观经济低迷，固定资产投资创历史新低，但由政府主导的 PPP、海绵城市、新型城镇化建设等政策性建筑市场，仍然有较大提升空间。按照东财三级行业分类，新三板房屋建筑板块总计 34 家挂牌公司，根据 15 年业绩，板块 PE（整体法，剔除负值）为 15.81 倍。其中 10 家公司有交易记录，金居股份 15 年每股收益在排第第5位，每股收益增长率排第2位。 

    据了解，股票投资评级标准是指报告发布日后的 12 个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准主要分为四个级别：

    买入：相对大盘涨幅大于 10%；

    增持：相对大盘涨幅在 5%~10%之间；

    持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间；

    减持：相对大盘涨幅小于-5%。

Diamonds被评为“买入”级别，处在投资的最好阶段。

联讯证券在报告中指出，给予Diamonds“买入”评级，主要基于六大因素：

中原建筑第一股，业绩持续稳定增长，

符合创新层标准二

公司专注于建筑工程领域 20 年，是中原地区民营建筑龙头企业，河南首家工程总承包上市公司，客户主要以政府财政拨款为主，业绩高速稳定增长，符合创新层标准二，明年入选创新层基本无悬念（今年融资额比共同标准少65 万元而未能入选），公司现金流充足，管理团队优质，创新力十足。

金居股份营收净利润稳步增长（百万元）

在手订单充足，

未来 2 年业绩有保证

公司目前在手订单充足，在施工项目可贡献营收 3.41 亿元，6 月 3 日签订了工程项目，合同额合计约 3500 万元，8 月 10 日公告中标 1.47 亿元项目。考虑到施工周期较长，根据现有项目，我们认为公司未来 1-2 年业绩快速增长有保障。

河南建筑市场规模大，

基础业务稳定持续增长有保证

河南地区政策主导建筑市场规模庞大：PPP 项目，河南入库项目 716 个，入库金额 8238 亿元，全国排名靠前；河南政府加快“海绵城市”建设步伐，划出专项资金重点支持 8 个试点城市，滚动支持 3 年河南 6 个城市入选国家新型城镇化综合试点区，同时省政府将 20 个市县列入升级试点区，全面推进新农村建设中原经济区和郑州航空港区。

创新业务助力企业转型升级，

建筑行业标杆

当前建筑行业快速发展，传统形式的建筑已无法满足现代生活的需要，过去“粗放式”的施工技术也无法满足市场需求了。金居股份从全球范围内引进了建筑设计和互联网云技术专家，将绿色建筑、BIM 云科技等创新业务作为公司未来 3-5 年的战略方向。公司与由哈佛毕业生创办的北京易时境建筑设计咨询有限公司签署战略合作协议，后者为其提供美国 LEED 绿色建筑设计技术支持。公司的另一创新业务 BIM+VR，是未来建筑设计的核心竞争力，可以降低成本缩短工期提高效率。目前公司创新业务进展顺利，是未来公司重要的盈利增长点。

布局建筑环保工程领域，

与传统主营业务形成协同效应，品牌影响力提升

公司今年开始进入环保工程领域，主攻方向是跟建筑业紧密联系的建筑垃圾处理，包括固体废弃物处置、大气水污染防治工程等，目前正在积极申请环保工程专业承包质，同时也在寻找合适的并购标的。公司涉足环保领域，拓宽了公司业务范围，与传统业务形成良好的协同效应，有助于提升品牌核心竞争力。我们估计，建筑环保工程类业务是未来 2、3 年业绩增长的主要动力。

房屋建设市场表现：强于大市

虽然近年来经济低迷，固定资产投资减少，但从近 3 个月市场表现来看，房屋建设板块同期涨幅远超沪深 300 指数，市场回暖迹象明显。

公司经过20年的发展，在工业建筑、民用建筑及其他专业分包领域都积累了丰富的施工经验，不仅获得了住建部等相关部门的认可，也获得多个省市级荣誉奖励。

公司业务目前主要分为两大板块，一是传统板块，包括市政工程、土建、装修、外墙保温等等，第二个板块是创新业务板块，包括 BIM(Building Information Modeling，建筑科技模型)、绿色建筑等。

两大板块协同效应明显，拉动传统房建企业创新发展，转型升级，看好企业持续性增长。

公司荣誉墙